2022年3月28日，我院珠江学者韩永辉教授在21世纪经济报道发布了一篇学习笔记——《货币政策主动应对，坚定支持实体经济发展》，在本文中，韩永辉教授将从实施降息减费让利实体经济、继续发挥货币政策总量功能和加大货币政策结构功能的支持力度三方面，对“加大稳健货币政策对实体经济的支持力度”进行解读。

近日召开的国务院常务会议提出，加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时及时运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持信贷和社会融资适度增长。当前，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。基于目前国内外复杂形势，笔者将从实施降息减费让利实体经济、继续发挥货币政策总量功能和加大货币政策结构功能的支持力度三方面，对“加大稳健货币政策对实体经济的支持力度”进行解读。

一是，实施降息减费让利实体经济，满足市场主体合理融资需求。今年的政府工作报告明确，推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。小微企业、个体工商业等市场主体是巩固存量就业和吸纳新增就业的最直接、最有力的支撑。通过进一步降息减费，可降低市场主体的资金流通成本，稳定经济基本盘，激发市场活力。下一阶段，进一步落实金融支持实体经济发展的政策措施，优化融资环境，运用普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划两项直达实体经济的货币政策工具，促进实体经济融资成本逐步下降，更好满足市场主体合理融资需求，助力市场主体纾困发展；推动金融产品和服务方式“量体裁衣”式创新，提高金融服务的覆盖率和便捷度，实现“线上化”“数字化”的金融服务，推广无还本续贷，进一步简化业务办理手续，满足实体经济对金融产品和服务的个性化、多样化需求。

二是，继续发挥货币政策总量功能，着力保持流动性的合理充裕。当前，总需求不足问题仍是影响经济下行的主要原因，银行体系流动性向实体经济的传导出现一些梗阻，因此需继续发挥货币政策的总量功能，即保持信贷和社会融资适度增长，信贷、社会融资规模及广义货币（M2）等总量指标增速要与名义GDP增速相匹配，意味着不但要保持金融支持实体经济力度稳固，而且要避免“大水漫灌”，防范金融风险。下一步，可考虑降低法定存款准备金比率，通过配合央行贷款余额的调整，从而保证流动性的合理充裕；适度下调中期借贷便利（MLF）利率等政策工具利率，带动贷款市场报价利率报价（LPR）和金融机构贷款加权利率下行，降低银行实际贷款利率，扩大新增贷款规模，保持宏观杠杆率基本稳定。

三是，加大货币政策结构功能的支持力度，实现合理的要素资源配置。我国面临周期性因素和结构性因素叠加的复杂环境，仅靠总量调节难以有效实现货币政策的作用，因此需进一步发挥货币政策的结构功能，疏通货币政策传导机制，引导信贷等金融资源更多流向小微企业、绿色发展、科技创新、“三农”等重点领域，矫正要素资源错配现象，扩大普惠金融覆盖面。接下来，增加再贷款再贴现投放力度，鼓励金融机构适度向中小微企业、先进制造业等重点领域提供更优惠、更持久的信贷支持；进一步扩大普惠小微贷款等结构性工具的支持力度，落实运用支持发放信用贷款、普惠金融定向降准等货币政策工具，发挥普惠小微贷款的“降价、增量、扩面”作用；落实碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，促进绿色减碳。

专家简介

韩永辉，广东国际战略研究院教授、博士生导师、珠江学者、广东省人大常委会财经决策专家。

何珽鋆，广东国际战略研究院研究助理。

文章来源

21世纪经济报道